【金视点】预测：下跌风险加大！

导 语

当前市场缺乏有效动力，在反复震荡中寻求方向，但高供应、高库存的压力并未缓解，尤其是月底，资金和销售压力下，商家走货为主，不乏让利或议价操作，拖低钢价整体水平。

作者：金联创-郭杨

　　上周全国线螺市场价格窄幅震荡，波动幅度围绕10-20元/吨上下，价格涨跌皆无动力。近期需求释放有限，终端多按需采购，整体操作偏谨慎。不过，近期市场部分资源规格偏紧，代理商库存处于相对低位，出货压力不大，因此价格较为抗跌。此外，当前宏观消息面较为平淡，现货价格涨跌两难，仍需关注需求及库存情况。

数据来源：金联创

　　金联创调查如下：本期有27%的比例人士对价格持看涨观点，较上期减少16个百分点；看盘整的比例占28%，较上周持平；看跌比例占45%，较上期增加16个百分点。当前市场缺乏有效动力，在反复震荡中寻求方向，但高供应、高库存的压力并未缓解，尤其是月底，资金和销售压力下，商家走货为主，不乏让利或议价操作，将拖低钢价整体水平。

　　供应方面：截至10月22日，据金联创不完全统计，目前共有产线检修计划34起，涉及26家钢厂、39条以上产线，预计影响成品材产量在13.13万吨/天左右。其中正在检修15起，即将复产3起；计划检修0起；检修完成13起；新增3起。目前共有高炉检修计划7起，涉及7家钢厂、9座高炉，预计影响铁水产量3.89万吨/天左右，其中正在检修1起；检修完成6起；新增暂无。上期新增检修钢厂数量极少，且新增的检修数量当中全部以产线短期常规检修为主，高炉检修暂无。十一节后，在假期间趁机检修的钢厂本周已陆续复产，而尽管节后价格未出现大幅反弹，但向下的可能性也不大，钢价多数时间处于纠结震荡状态，抗跌性很强。再加之原材料价格表现坚挺，钢厂整体开工率仍然高企，且继续维持当前生产节奏的概率较大。因此预计本周钢厂检修数量或会继续减少，即便有增加钢厂，也以短期小规模检修为主。

　　库存方面：上期全国线螺社会库存继续下降，但降幅较上期收窄。据金联创统计，上期全国主要城市线螺库存总量合计945.49万吨，较前一减少54.85万吨。其中螺纹总计710.06万吨，较前一期减少36.39万吨，线材和盘螺总计235.43万吨，较上期减少18.46万吨。上周社会库存继续下降。一方面，目前成本面走势较强，钢厂建材产品利润偏低，部分钢厂铁水向其他产品转移，产量回落，库存压力稍有缓解；而另一方面，进入10月下旬后，市场整体的成交表现不及预期，下游需求持续性难以维持，商家心态一直较谨慎，多以消化自身库存为主，补库积极性不高。短期来看，虽然社会库存继续下降，但库存压力并未完全释放，即将进入采暖限产季，预计本周社会库存或继续下降，但降幅或收窄。

　　综合来看，1、宏观消息面表现平淡，市场操作谨慎，观望情绪浓；2、原料钢坯价格表现坚挺，钢厂挺价意愿仍强，给与钢价一定支撑；3、社会库存继续下降，库存压力略有放缓。4、终端下游需求持续性不足，贸易商出货为主。由此来看，当前市场涨跌动力不足，观望心态占主导，不过临近月底，资金、销售等压力显现，预计本周线螺市场或小幅下行，幅度参考10-30元/吨。

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